Có bài phân tích khá hay:
Nhiều nước Châu Âu đang sợ bom nợ ở Pháp sẽ đốt cháy luôn họ.
Bom nợ của Pháp tiếp tục tăng thay vì khóa lại như đề xuất của IMF, CDS vượt mức khủng hoảng nợ 2012, và dân Pháp vẫn bảo "chúng mài cắt tiền budget của tao thì chúng tao sẽ biểu tình và con chúng tao cũng có quyền biểu tình".
Không biết trong số đó có ai dừng lại 30s trả lời giúp anh em thị trường đang cho quý vị vay (và sắp đáo hạn khoảng 10 tỷ euro) là "các vị định trả nợ bằng cách nào" chăng?
Và các vị đừng nói là "vậy thôi đừng cho tui vay nữa". Anh em bond market đang đề xuất cắm covenant hạn chế mức vay nợ mới của Pháp và đòi tài sản thế chấp thì mới tham gia đấu thầu trái phiếu mới. Nghĩa là thị trường bond đang sẵn sàng cho kịch bản "ờ, thì không cho vay nữa" với Pháp. Khi đó bond yield của Pháp có thể "to-the-moon".
Nếu chỉ Pháp bị thì anh em kiểu "ò, coi cho biết". Điều đáng sợ là nếu thị trường bond Pháp bị gì thì Anh, Ý và ngay cả Đức cũng bị kéo vào cuộc nên các ông kia đều đang run.
Và họ run hơn là khi thấy anh em trẻ ở Pháp biểu tình, họ đang sợ con em nhà họ làm tương tự vì họ cũng đang lên kế hoạch cắt phúc lợi.
Mô hình phúc lợi làm ít hưởng nhiều của Châu Âu đã đi đến giới hạn của nó khi mà lãi vay tăng 3 lần so với các khoản vay 5 năm trước. Mô hình này sống được với mặt bằng lãi suất dưới 3%, nhưng chúng ta đang ở mức x2 mặt bằng đó.
Trong mắt của người dân thì phúc lợi không thể bị cắt mà còn phải tăng vì lạm phát tăng cao (nhanh hơn cả mức x2 của lãi vay) trong 5 năm qua (post-Covid shock tạo ra fragmentation và thu hẹp các dư địa dự phòng đối với hệ thống vận tải toàn cầu + quánh lộn khắp nơi).
AI đá bồi thêm một phát vào các nước vì nó làm cho job growth cho giới trẻ, đặc biệt vị trí entry-level chậm lại.
Sau khi liên tục bị thủng lới, mô hình kinh tế phúc lợi của Châu Âu đã tơi tả rồi. Nhưng vẫn còn 2 cú đấm chưa được phát lực ra toàn bộ:
1) Áp lực tăng thêm chi quốc phòng vòng tiếp theo
2) Climate change sẽ tạo ra một đợt định giá lại của hàng loạt bất động sản gần khu vực dễ ngập nước toàn cầu và dễ cháy.
Những nước mà dân tự sống bằng cách làm thêm việc, tự lo thân thì họ sẽ thích ứng. Nhưng Châu Âu đang nuôi 1 đống dân làm ít hoặc không làm nhưng vẫn hưởng phúc lợi/trợ cấp. Kêu nhóm này tự lo có nghĩa là họ sẽ ra đốt nhà người khác như mấy bữa nay anh em thấy.
Một đồng nghiệp của mình hôm qua ngồi cà phê bàn paper đùa: mấy em biểu tình vì lớp học đông quá, hạ tầng xuống cấp, thiếu giáo viên nên mấy em đốt trường và phá hạ tầng của trường để rồi khỏi có chỗ học và phải lấy bớt ngân sách cho giáo viên ra để sửa trường.
Giải pháp thần sầu.
Nhưng mình lại cảm nhận đằng sau câu đùa của bạn ấy là một sự lo sợ thậm chí là bất lực: nếu điều này diễn ra ở Anh, chúng ta cũng đành chịu. Vì số đông chỉ muốn đập phá chứ không muốn giải quyết vấn đề.
Tại vì giải pháp căn cơ là phải làm ra tiền để bù đắp các khoản chi và phải sống khổ hơn bây giờ.
Mình thì mình thấy một nguy hiểm hơn: họ đập cũng được, nhưng chừa lại chỗ cho người chịu cày làm để tạo ra tiền, để ít gì chính phủ cũng còn 1 tí tiền trả nợ. Nhưng không, họ đập luôn chỗ người ta làm.
Như một số video cho thấy mấy em chặn trường học, mấy bạn muốn đi học bị đuổi về.
Mấy đứa PhD người Châu Á của mình hôm qua sau giờ seminar cũng bàn tán vụ này và hỏi mình "sao cảnh sát ở đó không làm gì?"
Mình cũng không biết nói sao. Vì "làm gì" có nghĩa là phải VAR với mấy bạn đó, mà mình đọc tin thì thấy một bạn cảnh sát đã bị phạt vì gây tổn thương cho các bạn đó khi VAR. 2 bên va chạm nhau, nhưng tui gây tổn thương cho anh thì tui bị phạt. Vậy cảnh sát nên làm gì?
Một bạn banker rất thân với mình làm cho bank Pháp ở đây bảo mình là anh em người Pháp tin là mọi việc sẽ còn tệ hơn nữa và bank đã chuyển qua mô hình modelling bi quan.
Một số bạn của mình ở Pháp thì bảo truyền thông làm quá lên. Nhưng market thì không nghĩ như vậy khi sáng nay anh em analyst đồng loạt ra report downgrade French companies và tin rằng Pháp sẽ không giữ được cam kết đạt mục tiêu thâm hụt ngân sách năm nay và 2027.
Trong 1 table của 1 bạn analyst gửi mình, thấy student biểu tình được ngon quá nên các hội đoàn sau đang tính biểu tình theo: farmers, fishermen, truckers, construction companies.
Anh, Ý, và Đức đang ngồi rất run vì sợ tình hình lây lan. Lãi suất cao, lạm phát cao, chi phí vận tải tăng, doanh nghiệp đóng cửa, dân biểu tình.
Perfect combination.
Thật ra 4/5 yếu tố trên là vấn đề toàn cầu, nhưng ở những nước dân còn chăm chỉ cắm mặt cày để vượt khó thì dễ vượt qua hơn.
"A new cost of living crisis" là một triển vọng hết sức rõ ràng trên phạm vi toàn cầu, với sức mua của dân chúng ở khu vực thị trường mới nổi được kỳ vọng sẽ bị bào mòn nhanh hơn nhiều so với anh em Âu/Mỹ. Nhưng người dân thị trường mới nổi, đặc biệt là dân Châu Á, và dân Mỹ sẽ cắm mặt đi làm thêm 1 job nữa để bù vào chi tiêu.
Anh em Châu Âu chắc chắn là sẽ đi biểu tình và họ nghĩ tiền sẽ mọc trên cây sau khi biểu tình rồi đốt luôn cái chỗ đi làm
Credit: hồ quốc Tuấn
Nhiều nước Châu Âu đang sợ bom nợ ở Pháp sẽ đốt cháy luôn họ. Bom nợ của Pháp tiếp tục tăng thay vì khóa lại như đề xuất của IMF, CDS vượt mức khủng hoảng nợ 2012, và dân Pháp vẫn bảo "chúng mài cắt...
www.facebook.com