Em mới đọc bài này
Hiểu động cơ đằng sau của việc không tính dư nợ bất động sản du lịch, nghỉ dưỡng?
NHNN vừa lặng lẽ khoét một lỗ trên trần tín dụng BĐS mà gần như không ai để ý.
Công văn 8509 ngày 16/9 nói gọn thế này: cho vay xây khách sạn, resort, khu du lịch sinh thái, nghỉ dưỡng không tính vào dư nợ BĐS khi kiểm soát trần tín dụng. Áp dụng cả năm 2026.
Trước đây ngân hàng muốn cho vay BĐS thì bị giới hạn, cho vay nhiều quá là chạm trần, bị tuýt còi. Giờ phần du lịch–nghỉ dưỡng được tách riêng, cho vay bao nhiêu cũng không bị coi là "tăng trưởng tín dụng BĐS." Tức là ngân hàng vừa có thêm một khoảng trời mới để cho vay mà không chạm giới hạn cũ.
Nhưng tại sao lại là du lịch và tại sao lại ngay lúc này?
Đầu tiên, ngày 22/8 Tổng Bí thư vừa ký Nghị quyết 26 xác định du lịch là ngành kinh tế mũi nhọn, mục tiêu đón 50 triệu khách quốc tế, đóng góp 12% GDP vào năm 2030. Đúng 25 ngày sau, NHNN mở tín dụng cho nhóm du lịch–nghỉ dưỡng. Nghị quyết đi trước, tiền theo sau. Không hề trùng hợp.
Thứ hai, nhập siêu 7 tháng đầu năm 20,52 tỷ USD, dự trữ ngoại hối chỉ đủ 2 tháng nhập khẩu. Du lịch là ngành tạo ngoại tệ mà không cần xuất hàng hóa, mỗi resort xây xong đón khách quốc tế là một nguồn USD mới chảy về. Mở tín dụng cho nhóm này là đầu tư vào nguồn thu ngoại tệ tương lai.
Cuối cùng, văn bản ký đúng ngày 16/9 ngày Fed họp. Nếu Fed tăng lãi suất thì thanh khoản trong nước căng thêm. NHNN mở van trước khi áp lực đến, không đợi nước tới chân mới hành động.
Nhưng vấn đề nằm ở đâu? Ranh giới giữa "khu du lịch sinh thái" và "condotel bán cho nhà đầu tư cá nhân" rất mỏng. Ai từng theo dõi đợt condotel bùng nổ rồi đổ vỡ 2018–2022 đều hiểu: gắn mác "nghỉ dưỡng" là cách quen thuộc nhất để BĐS đầu cơ thoát trần tín dụng. Và văn bản này không có hướng dẫn phân loại chi tiết.
Chung quy lại: xây chung cư đầu cơ vẫn bị siết, xây resort phục vụ du lịch thì được mở. Nhà nước đang chọn mặt để nới, không phải nới tràn lan. Nhưng ranh giới giữa "resort du lịch" và "condotel bán cho nhà đầu tư" thì mỏng lắm và lịch sử 2018–2022 đã chứng minh không phải ai gắn mác du lịch cũng thật sự làm du lịch.
______